有色金属ETF季报解读：份额降34.67%，本期利润增超100%_基金_收益_组合
发布日期：2025-05-23 12:01 点击次数：69
2025年第一季度，银华中证有色金属交易型开放式指数证券投资基金（简称“有色金属ETF”）在市场波动中展现出独特的运营态势。从季报数据来看，基金份额变动明显，同时本期利润增长显著，这些变化值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润大增，已实现收益为负
指标情况
主要财务指标 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） 1.本期已实现收益 -1,935,312.79元 2.本期利润 11,575,833.45元 3.加权平均基金份额本期利润 0.1077元 4.期末基金资产净值 103,106,089.82元 5.期末基金份额净值 1.1103元
本期已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后余额为负，但本期利润却达11,575,833.45元，主要得益于本期公允价值变动收益。加权平均基金份额本期利润为0.1077元，期末基金资产净值103,106,089.82元，期末基金份额净值1.1103元。投资者需注意，实际收益水平因未计入认购、申购、赎回费等费用，或低于所列数字。
展开剩余84%基金净值表现：短期紧跟基准，长期有差异
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个月 10.18% 1.06% 10.45% 1.08% -0.27% -0.02% 过去六个月 -2.01% 1.53% -1.91% 1.56% -0.10% -0.03% 过去一年 5.21% 1.73% 3.87% 1.76% 1.34% -0.03% 过去三年 -8.77% 1.63% -11.01% 1.67% 2.24% -0.04% 自基金合同生效起至今 11.03% 1.77% 9.72% 1.84% 1.31% -0.07%
过去三个月，基金份额净值增长率为10.18%，与业绩比较基准收益率10.45%相近，跟踪效果较好。但过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，基金与业绩比较基准收益率存在一定差异，投资者应关注长期跟踪误差对收益的影响。
投资策略与运作：经济环境复杂，板块表现分化
2025年1季度，国内经济弱修复，新兴行业提振经济，制造业PMI回升。海外方面，美联储降息但通胀不明，美国科技板块调整带动美股下跌，全球贸易关税不确定性上升。在此背景下，中国资产活跃，A股、港股科创类板块领涨，传统周期类板块落后。基金管理人维持经济周期回落与新旧更替同步的观点，新产业链正取代旧产业。投资者需关注宏观经济与行业变化对基金投资组合的影响。
基金业绩表现：紧跟指数，控制误差
截至报告期末，基金份额净值为1.1103元，本报告期基金份额净值增长率为10.18%，业绩比较基准收益率为10.45%。报告期内，基金日均跟踪误差控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，达到基金合同要求，紧密跟踪中证有色金属指数表现。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 101,473,240.47 97.48 其中：股票 101,473,240.47 97.48 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 2,262,362.27 2.17 8 其他资产 356,137.57 0.34 9 合计 104,091,740.31 100.00
基金资产组合中权益投资占比97.48%，几乎全部为股票投资，银行存款和结算备付金合计占2.17%，其他资产占0.34%。权益投资占比高，使基金受股票市场波动影响大，投资者需关注市场风险。
股票投资组合：集中于采矿业和制造业
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 39,365,910.00 38.18 C 制造业 62,092,144.75 60.22 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 101,458,054.75 98.40
报告期末指数投资中，采矿业和制造业占比高，分别为38.18%和60.22%，反映基金紧密跟踪中证有色金属指数，投资集中于有色金属相关行业。行业集中度过高，若相关行业波动，基金净值可能受较大影响。
股票投资明细：前十股票主导，部分新股受限
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 601899 紫金矿业 621,150 11,255,238.00 10.92 2 601600 中国铝业 658,638 4,913,439.48 4.77 3 600111 北方稀土 209,850 4,755,201.00 4.61 4 603993 洛阳钼业 587,050 4,461,580.00 4.33 5 600547 山东黄金 150,300 4,040,064.00 3.92 6 603799 华友钴业 112,960 3,848,547.20 3.73 7 600489 中金黄金 241,750 3,401,422.50 3.30 8 002460 赣锋锂业 93,950 3,178,328.50 3.08 9 600988 赤峰黄金 137,850 3,156,765.00 3.06 10 000807 云铝股份 173,300 3,005,022.00 2.91
指数投资中，紫金矿业占比最大。需注意，赣锋锂业曾受处罚，虽基金管理人认为不影响投资价值，但投资者仍应关注相关风险。积极投资的部分股票因新股流通受限，可能影响基金流动性。
开放式基金份额变动：赎回导致份额大幅下降
Col1 单位：份 报告期期初基金份额总额 126,866,253.00 报告期期间基金总申购份额 22,000,000.00 减：报告期期间基金总赎回份额 56,000,000.00 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 92,866,253.00
报告期内，基金总申购份额22,000,000.00份，总赎回份额56,000,000.00份，导致期末基金份额总额较期初下降34.67%。份额大幅下降可能影响基金规模与流动性，投资者应关注其对基金运作的后续影响。
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